【产能调控趋严 水泥供需关系何时改善】5月以来，受水泥成本上升及错峰限产等多重因素带动，多地水泥价格迎来上扬行情。中国水泥网数据显示，5月末，全国P.O 42.5散装水泥均价345.54元/吨，环比上涨5.29%；6月4日，该均价收涨至353.66元/吨。政策层面，水泥行业正面临新国标实施、产能调控趋严双重挑战。由工业与信息化部组织制定的GB175-2023《通用硅酸盐水泥》强制性国家标准（下称“新国标”）于6月1日开始实施。此外，国务院最新印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》强调，加强建材行业产能产量调控。到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右。

  5月以来，受水泥成本上升及错峰限产等多重因素带动，多地水泥价格迎来上扬行情。中国水泥网数据显示，5月末，全国P.O 42.5散装水泥均价345.54元/吨，环比上涨5.29%；6月4日，该均价收涨至353.66元/吨。

  政策层面，水泥行业正面临新国标实施、产能调控趋严双重挑战。由工业与信息化部组织制定的GB175-2023《通用硅酸盐水泥》强制性国家标准（下称“新国标”）于6月1日开始实施。此外，国务院最新印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》（下称《行动方案》）强调，加强建材行业产能产量调控。到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右。

  “新国标的实施有望更好地保障水泥品质、提升全行业熟料产能利用率，加快推进行业出清及整合，更好地实现高水平质量的发展。”水泥行业资深人士说。

  中国水泥网信息中心消息显示，近期，东北三省、京津冀地区水泥企业大幅推涨水泥价格，最高上涨90元/吨；江西、云南地区水泥企业通知上调水泥价格20元—50元/吨。部分企业已发布调涨通知，执行情况有待观察。

  业内看来，本轮多地水泥价格持续上涨，根本原因包括：前期水泥价格已处于成本线，水泥企业提价减亏意愿较强；多数地区继续开展错峰生产措施，市场供需关系有所改善。此外，6月1日起执行的水泥新国标，提高了水泥生产所带来的成本。

  “新国标实施后，绝大部分企业水泥生产所带来的成本肯定增加，从全国范围来预估，大部分厂家吨水泥制造成本增加在10元—30元之间。”中国水泥网技术中心总监韩彦峰分析指出，具体增加成本的金额有多少，要因厂、因品种而定，根据各地的混合材价格和熟料制造成本不同会有较大的差异。

  那么，为什么新国标执行后，水泥生产成本会增加？据悉，新国标对水泥强度提高、细度要求细化、组分规定细致以及规范混合材料使用种类等方面提出了具体实际的要求，以保障水泥的品质和质量。

  据韩彦峰介绍，新国标针对水泥组分有了强制性要求，对熟料+石膏配比都有强制性的最低要求，部分水泥企业需增加熟料掺加量来满足新标准要求；并对部分水泥三天强度进行了提高，这也需通过提高熟料掺加量来满足相关标准要求。

  同时，新国标对组分中的成分进行了严格要求，以前部分地区使用的钢渣、锰渣、锂渣等廉价混合材资源不允许使用，必须更换为新国标允许使用的矿粉（矿渣）、粉煤灰、火山灰、石灰石等混合材。

  但比起成本的增加，业内看来，新国标将组分作为出厂检验判定产品是不是合格的明确要求，杜绝部分水泥企业为降低生产所带来的成本“多用、乱用”混合材料的现象，将为促进水泥企业的规范生产，提升通用硅酸盐水泥产品的标准化并保证产品质量奠定基础。

  “公司已按照GB175-2023版规定要求，提前下发关于做好新标准衔接有关的通知及应对措施指引，并提前按新标准开展水泥组分检验积累经验数据，以确保向市场提供优质的产品。”某水泥头部上市公司人士向记者表示。天风证券研报指出，短期水泥价格涨势仍有望延续，而涨价对头部公司能够带来的利润空间将会更大。

  直言，新国标的实施有望提升全行业熟料产能利用率，预计新标准实施后熟料使用量将不低于75%，较实施前至少提升10个百分点，预计带动熟料需求量提升约2亿吨，对应产能利用率提高11%。

  此外，上海证券表示，企业为满足新国标的指标，有必要进行相应生产所带来的成本的改造，中小企业面临压力较大，相应头部企业生产制造高于新国标要求，新增改造成本较低，或将促进行业加速整合。

  国务院最新印发的《行动方案》，明确要求加强建材行业产能产量调控。加强建材行业产量监测预警，推动水泥错峰生产常态化。到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右。

  中国水泥网水泥大数据显示，截至2024年5月底，全国熟料产能（不含港台地区）17.8亿吨。但当前在/筹建产能依然庞大，在建熟料合计产能3862万吨，筹建总产能7523万吨。

  这也意味着，水泥行业需要加大产能淘汰力度，并严格执行产能置换政策，限制不必要的新线亿吨左右”。

  “《行动方案》首次要求新建和改扩建项目能效达到标杆和环保A级，有利于遏制新增产能建设势头，推进产能结构调整。”中国水泥网水泥研究院分析师李坤明说。

  同时，在李坤明看来，《行动方案》首次提出“加强产量监测”。其意在摸清水泥企业真实产量数据，为水泥行业纳入碳排放市场提供完整、准确的基础数据支撑；同时，依据现有碳排放水平并通过错峰生产常态化，严格调控水泥产量，倒逼企业通过提高能效、降低排放进行生产，营造节能、绿色、健康的行业生态环境。

  “《行动方案》将为水泥行业纳入碳排放市场提供完整、准确的基础数据支撑，快速推进水泥行业纳入碳排放市场进程。”前述水泥头部上市公司亦表示。